董事长参与内幕往复更应重办

常言谈“常在河滨走，哪能不湿鞋”，金科文化(300459,股吧)董事长王健就因放肆非法减握而自食成果。从金科文化发布的公告来看，王健因2019年11月-2020年3月技能减握公司股票涉嫌内幕往复被立案访谒，而这一事件也很快被推至公论的风口浪尖。本栏以为，董事长内幕往复减握公司股份杀伤力弘远，潜藏不易察觉，投资者很容易受伤，应该加大刑事遭殃力度。

此前，股票分为绽放股和非绽放股，手脚上市公司的一霸手，董事长握股基本王人长短绽放股，既不行质押给券商，也不行在二级市集减握。因此关于董事长而言，股价走势的高下对我方的钞票影响并不大。公司事迹好，多分成才是正路。

跟着成本市集的发展，有了股权分置矫正。也便是说，董事长和大鞭策的握股不仅大要质押给券商，还不错径直在二级市集往复。为了尽快足下股造成现款，随后出现了结构化减握，即有专诚的中介机构匡助董事长和大鞭策筹备怎么把股票尽快变现。其中，不错通过大批往复把股票转让给第三方一部分，以后第三方再通过二级市集减握。

还有一种减握形态即被迫减握。要津能力有三个，一是思尽见地推高股价，二是高位尽可能多的质押握股，三是要是股价下落较多，也不会去追加典质物或者现款，而是径直放任券商强平股票，强平的价钱天然比股价最高点低许多，可是较公司的真不二价值依然向上不少。

事实上，关于上市公司来说，高管减握的行为蓝本无可厚非，但别有精心的减握以至非法减握，就要另当别论了。

举例王健许多的被迫减握以至发生在窗口敏锐期。本年2月4日，深交所就曾下发监管函，指出王健在2019年8月15日-27日、2019年10月16日-21日历间，因强制平仓以靠拢竞价形态减握金科文化股票，触及金额悉数高达约5799万元。上述减握行为发生在金科文化2019年半年度施展、三季报浮现前30日内，组成敏锐期往复。

本栏一而再，再而三地提议，大鞭策的握股不宜用来质押。因为强平的冲击太大，而况许多大鞭策的握股王人是莫得解禁的、减握是莫得预报的，而况不允洽减握法例。由于股票进行质押后，一朝保证金不够了，他们就有原理不论是在敏锐期依然不允洽减握法例，王人径直让券商进行强平。

本栏以为，大鞭策或者高管莫得解禁、莫得预报减握的股票就不应该进行股份质押。要是质押了，券商也莫得权益把不允洽减握计谋的股票强平。

不得不说，非法减握、内幕往复，中小投资者最受伤。

本栏建议，监管关于认定内幕往复的董事长一定要重办，因为他们给证券市集带来的危害竟然不小。

北京商报筹商员 周科竞